核心观点 - 摩根资产管理公司认为 对通胀的担忧导致部分国债市场超卖 因此正在买入包括美国和英国在内的政府债券以寻找价值 [1] 投资策略与市场观点 - 公司专注于寻找在利率急剧上升预期中受打击最严重的短期债券的价值 尤其青睐2至5年期的债券 [1] - 公司认为市场已创造出价值 这是其应该首先增持的领域 [2] - 尽管前端利率重新定价的风险尚未完全结束 但鉴于市场预期已从今年底前美国降息两次、英国降息两次 转变为英国加息三次和美国利率不变 公司认为必须开始买入 [4] - 公司主张采取灵活策略 保持流动性和风险承受能力 是当前的最佳路径 [3] - 公司不建议一次性全部投入 而是采取分批建仓策略 例如计划投入100美元 则希望在市场抛售中至少已投入50美元 并保留继续增持的空间 [5] 市场动态与数据 - 公司管理的全球债券基金在截至2月的三年内涨幅超过14% [2] - 受油价飙升影响 交易员押注美联储加息 导致两年期美债收益率上周升至6月以来的最高水平 这与战前预期年底前降息两次的情况形成急剧逆转 [2] - 特朗普总统关于对伊朗采取更激进行动的言论进一步令债券前景蒙上阴影 投资者为全球石油供应可能进一步中断做好准备 [3] - 彭博全球债券回报指数在3月下跌3.1% 为2024年10月以来最大单月跌幅 [3] - 在特朗普发表言论后 亚洲市场周四两年期美债收益率一度上涨6个基点 三年期澳大利亚债券收益率一度飙升15个基点 [4]