核心观点 - 强生公司在剥离消费者健康部门后，其股票因其在经济衰退期的韧性、可靠的股息增长记录以及强劲的财务表现，特别是创新药物的销售增长，仍被视为值得买入的投资标的 [1][2][6][7][8] 历史抗风险表现 - 在2007年12月至2009年6月的大衰退期间，标普500指数总回报为负33%，而强生公司总回报仅为负13.9% [2] - 2020年初新冠疫情引发市场暴跌后，强生公司股票的总回报在当年5月初已完全恢复，而同期标普500的总回报仍下跌超过14% [2] 股息表现 - 强生公司已连续63年提高股息，被列入“股息之王”名单 [6] - 2025年最新一次股息上调幅度为4.8%，季度派息达到每股1.30美元，按当前股价计算股息率约为2.1% [6] - 公司的派息比率处于合理的46.5%水平，意味着今年很可能再次提高股息 [9] 财务业绩与增长 - 过去十年，强生公司年收入增长超过30%，每股收益增长超过86% [7] - 2025年，公司报告收入为942亿美元，同比增长6%；每股收益为11.03美元，同比大幅增长90.5%，部分原因是2024年与分拆Kenvue相关的一次性费用不再存在 [7] - 公司拥有28个年销售额超过10亿美元的平台，其中包括15种药物，这支撑了其盈利能力的改善 [8] 产品组合与销售动态 - 尽管免疫药物Stelara销售额下降41%，血癌疗法Imbruvica收入下降7%，但其他药物的增长完全抵消了这些下滑 [8] - 多发性骨髓瘤疗法Carvykti销售额飙升96%，是抵消其他产品下滑的主要驱动力 [8] 估值与市场关切 - 基于强生公司强劲的财务状况，其股票估值本应高于21倍的市盈率，但目前受到两项迫近的担忧所压制 [10]