散户投资者行为模式转变 - 过去三年（约2023-2025年）散户投资者高度活跃，推动了牛市行情[1] - 摩根大通研究显示，从2023年熊市开始到2025年初，散户投资资金流跃升了50%[1] - 在2025年市场波动期间，散户投资者积极“逢低买入”，其程度为2020年疫情以来所未见[1] - 市场普遍逻辑认为，关税等强硬政策声明会被收回或不会完全执行，市场将反弹 一些分析指出，散户交易者比通常更谨慎的机构投资者更早意识到这一点[2] 近期散户情绪转为谨慎 - 最近几周散户投资者态度发生转变，变得更加谨慎[3] - 散户担忧伊朗战争及地缘政治紧张对宏观经济和市场的长期负面影响，导致“逢低买入”行为减少[3] - 摩根大通策略师报告称，3月12日当周散户交易活动下降了30%[4] - 3月19日当周，散户资金流降至30亿美元，远低于12个月平均水平的68亿美元[4] - 据CNBC报道，总体而言，散户股票购买量比伊朗战争开始前低了30%[4] - Vanda Research发现，散户投资者在3月23日净卖出股票，这是自2023年11月以来的首次[4] 市场表现与宏观影响 - 在散户撤退期间，市场大幅下跌 截至4月2日，自战争开始以来，标普500指数和纳斯达克综合指数均下跌约4%[5] - 市场存在不确定性，许多投资者认为战争的影响无法轻易单方面逆转或改变，这可能是投资者不愿重新入市的原因[5] - 战争可能产生连锁反应，可能导致石油和天然气价格上涨、通胀上升，并可能推迟降息[5] 潜在的市场参与者动态 - 3月底养老基金可能进行一些再平衡操作，重新配置至股票 当市场下跌时，养老基金会根据其授权范围进行再平衡，这可能意味着会买入一些股票[5]