财报表现与市场反应 - 公司于3月31日发布最新季度业绩后，股价暴跌超过15.5%，创下多年新低 [1] - 2026财年第三季度（截至2月28日）营收为113亿美元，每股收益为0.35美元，虽略高于华尔街预期的112亿美元营收和0.29美元每股收益，但营收同比零增长，收益同比下降35% [5] - 毛利率下降130个基点，销售及行政费用增长2%，且管理层指引本财季销售额将下降2%至4% [6] 业绩疲软的核心原因 - 疲软的需求和通胀压力持续影响公司的收入和利润 [7] - 分析师在财报前已下调预期，因此此次业绩“超预期”意义不大 [4] - 业绩和指引共同导致投资者大规模抛售股票 [7] 潜在的积极信号与战略转变 - 尽管整体销售额持平，但批发收入同比增长5%，而直接面向消费者的收入同比下降4% [9][10] - 批发收入的显著增长可能表明公司正从主要依赖高毛利率的直营模式，成功转向“全渠道”批发商业模式 [10] - 公司CEO表示正处于“回归的中场阶段”，这种谨慎表态可能为未来几个季度业绩超预期奠定基础 [11] 当前估值与股东回报 - 公司股票远期市盈率为17.5倍，低于其20至30倍的历史区间 [12] - 公司提供近3.7%的远期股息收益率，且已连续23年实现股息增长 [12] - 若公司业绩出现转机，股价可能同时受益于估值修复 [12]