行业核心观点 - 市场研究机构报告指出，以Kimi K2.5、GLM等开源模型使用场景激增为代表的AI需求，带动了算力供应链产品和服务价格上涨 [1] - GPU租赁市场供应紧张，价格飙升且容量售罄，获取新计算资源变得困难且昂贵 [1] GPU租赁市场供需与价格 - 一块H100 GPU的一年期租赁合同价格从2025年10月的低点1.7美元/小时飙升至2026年3月的2.35美元/小时，涨幅近40% [1] - 尽管价格上涨，相关GPU租赁容量已经售罄，在2026年初寻找新的GPU计算资源价格高昂且困难 [1] - 2025年底前，由于算力租赁服务商库存较多，GPU租赁价格具有竞争力，但此情况已发生改变 [1] 客户行为与合同趋势 - AI原生公司和较小的AI实验室目前主要签订1年期GPU租赁合同 [1] - 客户越来越希望签订4年以上的长期合同来锁定计算资源，甚至同意支付超过20%的预付款，这在4年前并不常见 [1] - 4至5年的长期租赁合同主要由AI实验室签订，这些交易涉及50兆瓦、100兆瓦乃至更大的集群 [2] - 长期合同对应的集群规模相当于2.4万块至4.8万块英伟达GB NVL72 GPU的算力 [2] 技术与产品背景 - H100 GPU属于英伟达的Hopper架构芯片，采用4纳米工艺，集成了800亿个晶体管，于2022年推出 [2] - 尽管英伟达的GPU架构已迭代至Blackwell和Rubin，H100并非最新款，但其租赁价格上涨仍反映了AI计算需求的增长 [2]