A股市场行情表现 - 本周（2026年3月30日-4月3日）A股市场震荡调整，全A指数下跌2.25% [1][7] - 主要宽基指数普遍回调，创业板指跌幅靠前，下跌4.44%，上证50表现相对稳健，小幅下跌0.24% [1][7] - 从风格看，大盘风格相对占优，五大风格指数多数回调，稳定风格和成长风格跌幅靠前，消费风格小幅上涨0.08% [1][7] - 从行业看，一级行业跌多涨少，仅通信、医药生物、食品饮料和银行录得上涨，公用事业、电力设备、房地产跌幅靠前 [1][7] 市场资金与估值变动 - 市场交投活跃度持续降温，本周日均成交额为18,970亿元，较上周下降2,145.59亿元，日均换手率为1.6693%，较上周下降0.27个百分点 [2][8] - 本周新成立权益类基金14只，发行份额32.44亿份，较上周下降138.79亿份，份额占比63.32% [2][8] - 3月26日至4月1日期间，全球基金对A股净流出28.08亿美元（前值为净流入3.55亿美元），转为净流出，其中海外基金净流出10.69亿美元（前值为净流入6.65亿美元）[2][8] - 全A指数PE（TTM）估值较上周下降0.54%至22.36倍，处于2010年以来89.38%分位数，PB（LF）估值下跌2.43%至1.79倍，处于2010年以来47.21%分位数 [2][8] - 全A股债利差为2.6529%，位于3年滚动均值（3.3147%）-1.27倍标准差附近，处于2010年以来48.19%分位数水平 [2][8] 市场投资展望与核心逻辑 - 外部环境方面，美伊军事冲突持续升级，停火谈判前景不明朗，冲突不确定性高，全球权益市场预计仍处于高波动环境，A股或将呈现震荡轮动特征 [3][9] - 原油价格走势是影响近期市场结构的关键变量，油价上行推升全球通胀预期，降息预期延后导致全球流动性边际收紧，将强化能源替代板块的交易逻辑与防御性板块的护盘作用，同时部分压制科技成长等进攻性板块的表现 [3][9] - 若后续冲突缓和预期下油价震荡回落，宽松预期回升，则有利于成长股行情修复 [3][9] - 内部环境方面，政策支撑、资金入市、中国资产重估的核心逻辑未变，外部冲突并未动摇A股中长期的慢牛根基 [3][9] - 4月上市公司业绩进入集中披露期，行情线索逐步转向基本面验证，业绩确定性高、景气度持续改善的板块将成为资金聚焦的核心方向 [3][9] 行业配置机会 - 关注一：美伊冲突走势驱动能源及替代性需求走强，关注煤炭、煤化工、新能源、航运港口、油气等，同时关注有色金属板块的估值修复空间 [4][10] - 关注二：防御性资产阶段性占优，关注金融（银行）、公用事业、交通运输等 [4][10] - 关注三：科技创新、自主可控与产业趋势确定性逻辑，关注电力设备、储能、存储、半导体、算力、通信设备等 [4][10] - 消费板块关注农林牧渔、食品饮料、家用电器等方向 [4][10] - 中长期仍看好科技板块产业驱动与周期板块涨价线索的双主线 [4][10]