核心观点 - 摩根大通首席执行官杰米·戴蒙警告，伊朗战争可能导致比市场预期更顽固的通胀和更高的利率，因其可能引发能源冲击并重塑全球供应链 [1][2] 地缘政治风险对经济的影响 - 当前金融市场和经济面临的首要风险是地缘政治性的，包括伊朗战争和俄乌战争，这些冲突对全球未直接参战的国家和经济体产生影响 [5] - 高度依赖能源进口的国家已受到影响，影响不仅限于能源，还包括石油和天然气的副产品，如化肥和氦气等大宗商品 [5] - 复杂的全球供应链正导致各国在造船、食品和农业等多个领域遭遇中断 [5] 通胀与利率前景 - 持续高于美联储2%目标且进一步上升的通胀，可能促使央行加息以抑制物价上涨 [2] - 伊朗战争可能导致持续的石油和大宗商品价格冲击，以及全球供应链重塑，从而引发比市场预期更顽固的通胀和更高的利率 [1][2] - 一种可能的情景是通胀在2026年缓慢上升而非下降，这可能导致利率上升和资产价格下跌 [10] 经济衰退与滞胀风险 - 一系列不利事件的组合通常会导致某种程度的经济衰退，伴随高信贷损失、市场波动、资产价格下跌和失业率上升 [9] - 存在导致通胀下降的衰退情景，也存在导致滞胀的衰退情景，即通胀力量压倒通缩力量 [9] 冲突的不确定性与长期威胁 - 目前判断伊朗战争将如何发展及其对地区力量平衡的影响为时过早 [10] - 伊朗政权多年来在全球煽动恐怖主义并暴力镇压本国人民 [10] - 核扩散问题仍然是人类未来面临的最严重威胁，如果伊朗获得核弹道导弹，必须紧急应对 [12]