评级下调与原因 - 4月2日，Erste Group将美光科技的评级从“买入”下调至“持有” [1] - 下调原因包括：公司需要“高额投资”以扩大生产，这将对其自由现金流产生负面影响 [2] - 分析师对内存周期的长期可持续性表示担忧 [2] 资本支出计划 - 公司首席财务官在2026财年第二季度财报电话会中透露，计划将2026财年的资本支出至少提高25%，从200亿美元增至250亿美元 [3] - 增加的资本支出将用于桐庐工厂、美国扩张项目及设备投资 [3] - 预计2027财年资本支出将大幅增加，以支持HBM和DRAM相关投资 [3] 股价表现与市场背景 - 自3月17日以来，公司股价已下跌超过20% [4] - 股价下跌与市场重新评估内存价格前景及人工智能驱动的需求有关 [4]