交易条款 - 默克公司以每股53.00美元现金收购Terns Pharmaceuticals 股权价值约为67亿美元 [1] 交易谈判与价格调整 - 2025年2月 默克最初提交的非约束性报价为每股61.00美元 [2] - 谈判期间 默克在收到Terns主导药物TERN-701 CARDINAL试验的更新临床数据后 决定降低报价 [2] - 默克随后将报价下调至每股50.00美元 [6] - 最终交易价格定为每股53.00美元 [1] 临床数据更新详情 - 更新数据来自TERN-701用于治疗既往接受过治疗的慢性髓系白血病患者的CARDINAL试验 并于2025年12月在美国血液学会年会上展示 [3] - 数据更新显示 主要分子学缓解率较低 可能因可评估人群中更多患者曾接受过阿西米尼预处理 [4] - 该新缓解率仍处于ASH年会後Terns披露的置信区间内 且与阿西米尼的置信区间无重叠 [4] - 默克认为TERN-701的MMR达成率可能处于Terns管理层所讨论范围的低端 [6] 竞争对手报价与退出 - 2025年12月 一家大型制药公司曾提出每股58.00美元的收购报价 [4] - 该竞争对手随后将报价提高至每股61.00美元 外加若TERN-701获FDA批准用于CML则支付每股9.00美元的或有价值权 [5] - 该竞争对手最终退出谈判 因其认为更新后的TERN-701数据比其此前理解的更为复杂 且未认为该药物具有足够差异化或风险足够低以继续推进交易 [5] 默克对交易的评估 - 尽管下调报价 默克仍认为TERN-701的数据相对于阿西米尼具有吸引力 因此对继续推进交易保持热情 [6] - 阿西米尼由诺华公司以Scemblix商品名销售 [4]