科技行业现状与估值 - 纳斯达克指数在2025年10月29日创下23,958点的历史新高，但在2026年初经历下跌，并于3月下旬一度跌入回调区间（从近期高点下跌10%或更多）[1] - 高盛指出，科技行业经历了自1970年代初以来“最糟糕的相对表现不佳时期之一”，原因包括对超大规模企业过度支出的担忧、人工智能对企业软件的颠覆以及资金轮动至重资产、低过时（HALO）股票[1] - 尽管股价表现负面，但盈利预测修正积极，科技行业的盈利修正实际上优于市场任何其他板块，造成了“业绩表现与潜在盈利增长之间的创纪录差距”[1] - 富国银行投资研究所将科技行业评级从中性上调至看好，认为过去几个月的逐步下跌使估值达到更具吸引力的水平，且对该行业的悲观情绪过度[1] 科技板块投资吸引力 - 从估值角度看，科技板块已变得更具吸引力，美国超大规模企业的估值已接近市场其他部分的水平，这意味着尽管增长前景更优，但它们目前的估值与普通美国大型公司相同[1] - 瑞银分析师表示，其定义的“科技+”群体（包括信息技术股及亚马逊、Alphabet、Meta Platforms等相邻公司）第一季度收入同比增长预计将加速至23%[1] - 瑞银预计“科技+”群体第一季度盈利将增长30.4%，而标普500指数其余成分股的盈利增长仅为5.1%[1] - 科技行业可能被视作一个避风港，高盛认为“[科技]在未来几个月可能被证明更具防御性”，因为大型科技公司的增长并不那么依赖经济的健康状况[1] - 富国银行投资研究所强调信息技术的防御性，指出自战争爆发以来，由于其长期增长和优质特性，该板块“表现优于标普500指数”[1] 博通公司动态 - 博通宣布与Alphabet旗下谷歌达成协议，共同开发并供应未来几代TPU（双方合作多年的定制芯片），合作将持续至2031年，博通还将为谷歌数据中心供应网络及其他组件[1] - 博通、谷歌和Anthropic宣布扩大合作，从2027年开始，Anthropic将获得价值3.5吉瓦的基于TPU的AI计算资源，此前的协议规模为3吉瓦[1] - Anthropic表示，其Claude AI模型的需求在2026年初持续加速，公司目前年化收入达300亿美元，高于2025年底的约90亿美元[1] - 这些消息缓解了市场对博通的担忧，此前英伟达与博通的竞争对手迈威尔科技宣布合作，也缓解了投资者对Alphabet可能寻求扩大与博通以外的合作或将设计流程内部化的担忧[1] - Jim Cramer建议不要抛售博通股票，认为其正最终摆脱困境[1] 行业前景与总结 - 尽管判断科技行业是否触底为时尚早，但华尔街分析师普遍认为该板块估值已变得过于便宜而不可忽视[1] - 估值下降使科技股变得有吸引力，无论战争是得到解决并为美联储降息打开通路，还是战争升级导致增长恐慌并进而寻求那些不受广泛经济增长趋势影响的公司[2]