摩根士丹利推出新产品 - 摩根士丹利计划推出一只主要投资于私募信贷的间隔基金，名为North Haven Strategic Credit Fund [1] - 该基金预计将包含广泛的信贷策略，并允许每季度赎回5%的已发行份额 [2] - 除了直接贷款，该基金还将持有私人证券化债务、资本解决方案、房地产债务以及高收益债券等公开市场信贷 [4] 产品结构与风险提示 - 基金为“非交易型工具”，这意味着股东可能无法在期望的时间和/或期望的金额出售其份额 [2] - 该基金进入市场之际，私募信贷行业正面临前所未有的流动性紧缩 [3] 行业现状与挑战 - 面向零售投资者的工具，特别是商业发展公司，正因对人工智能颠覆和底层贷款质量的担忧而面临赎回请求激增 [3] - 整个市场的管理人都通过限制赎回额度来管理资金流出，导致数十亿美元投资者资金被困无法退出 [3] - 有报道称，投资者等待退出的资金高达50亿美元 [3] 市场同类动态 - 2026年3月，摩根大通也宣布计划推出投资于私募信贷的间隔基金，该基金将提供每季度7.5%的赎回额度，这打破了行业通常5%的惯例 [5] - Oak Hill Advisors同样未受赎回潮影响，正在推出一只将在公开和私人债务中部署资本的间隔基金 [5]