行业整体业绩与展望 - 香港银行业2025财年盈利按年平均增长4%，较2024财年的28%增速显著放缓 [1] - 2025财年不同银行之间的业绩趋势存在分歧 [1] - 2024年下半年有利的市场环境，包括股市反弹及美元收益率相对人民币更具吸引力，带动大部分银行手续费收入维持双位数增长 [1] - 对2026财年的基本情景预测为：净息差温和收缩、贷款增长动力改善、手续费收入录得高单位数至双位数增长，以及信贷成本稳定至下降 [1] 个股评级与目标价 - 在选股次序上，偏好汇丰控股及中银香港，若短期内市场波动持续，这两只股票表现有望优于大市 [1] - 给予汇丰控股“增持”评级，目标价为180港元 [1] - 给予渣打银行“增持”评级，目标价为270港元 [1] - 给予大新银行“增持”评级，目标价为14.5港元 [1] - 给予中银香港“中性”评级，目标价为43.3港元 [1]