公司整体业绩与战略定位 - 2025年公司实现营业收入人民币2,814.4亿元，核心净利润人民币224.8亿元，经营业绩持续领跑行业 [1] - 公司已完成向“开发、运营、服务”相关多元多赛道驱动的战略跃迁，战略定位为“城市投资开发运营商” [1] - 公司秉持三大经营方针：“解放思想、创新转型、全面高质量发展”、“质的有效提升和量的合理增长”、“有利润的营收和有现金流的利润” [6] 第一增长曲线：开发销售型业务 - 2025年开发销售型业务实现签约额人民币2,336亿元，销售规模稳居行业前列 [2] - 全年获取项目33个，权益投资额人民币673.7亿元，在北京、上海等五大核心城市投资占比近八成 [2] - 公司发布并落地“好房子”标准体系，打造了深圳湾澐玺、上海澐启滨江、北京润园等标杆项目 [2] 第二增长曲线：经营性不动产收租型业务 - 2025年经营性不动产业务实现营业额人民币254.4亿元，同比增长9.2%，净利润人民币98.7亿元，同比增长15.2% [2] - 购物中心业务：自持购物中心实现零售额人民币2,392亿元，同比增长22.4%；年末在营自持购物中心98座，其中82个项目零售额位列当地市场前列；整体经营利润率63.1%，创历史新高；年内新开业购物中心6座 [3] - 写字楼业务平均出租率提升至77.7%，新租面积创同期新高；酒店业务每房收益（RevPAR）领先区域市场 [3] 第三增长曲线：轻资产管理收费型业务 - 华润万象生活2025年实现营业收入人民币180.2亿元，同比增长5.1%，核心净利润人民币39.5亿元，同比增长13.7% [4] - 商业航道：截至2025年末管理在营购物中心135座，其中105个项目零售额位列当地市场前列；全年在营购物中心实现零售额人民币2,660亿元 [4] - 物业航道：在管面积达4.26亿平方米，合约面积达4.64亿平方米；非住业态收入占比提升1.8个百分点至18.8% [4] - 大会员业务：万象星会员总量突破8,300万人，同比增长36% [4] 资产管理、租赁住房与城市建设业务 - 资产管理业务：截至2025年底，资产管理规模达人民币5,022亿元，较2024年末增加人民币401亿元；华润商业REIT全年实现营业额人民币7.6亿元；华润有巢REIT完成国内首单采用向原持有人配售方式的扩募 [5] - 租赁住房业务：华润“有巢”2025年营业收入创历史新高，规模跻身行业前列，并发布“好房子”租赁解决方案 [5] - 城市建设管理与咨询业务：2025年新增签约项目87个，政府代建新签面积、代建企业新签规模位列行业前列，年末在管面积6,138万平方米 [5] 可持续发展与社会责任 - 绿色建筑与节能：年内新增装配式建筑项目37个、建筑面积512万平方米；新增绿色建筑认证项目11个、认证面积161万平方米；26个新建大型商业项目实现年节约电耗3,074万度 [6] - 民生保障与乡村振兴：承建保障性住房施工面积1,385万平方米，管理保障性租赁住房3.9万间；年内建成交付希望小镇3座，累计建成交付16座 [6] 行业发展趋势 - 房地产行业发展逻辑发生根本性变革，行业定位从传统开发销售逐步转向民生保障与城市运营并重及协同发展 [6] - 城市更新、老旧小区改造等内涵式需求加速释放，成为驱动行业高质量发展的新动能 [6]