市场整体动态 - 股市因中东紧张局势缓解而大幅上涨，油价下跌，市场出现巨大的释然性反弹 [1][2] - 当前达成的停火协议是脆弱且为期两周的，双方立场仍相距甚远，市场后续可能仍有波动 [2] - 在市场波动时期，投资策略包括削减表现优异板块（如能源）的头寸，并增持近期表现不佳的板块 [3] - 固定收益市场近期波动剧烈，市场预期从一周前的加息转向预计年底前将有一次25个基点的降息 [20][21] 科技行业与个股观点 - 科技板块是今年表现最差的板块之一，尽管其盈利增长在所有板块中最佳 [4] - 价值股的表现一直优于成长股 [4] - 当前科技股估值具有吸引力，是偏好的投资方向，并在盘前与部分对油价敏感的消费 discretionary 股票一同领涨市场 [5] - 对“美股七巨头”并非全部看好，但看好其中大部分 [5] - 亚马逊：最看好的个股，其两大业务板块表现均佳，AWS云业务因AI工具使用而有机收入增长加速，零售业务持续以两位数增长 [6] - 微软：当前估值具有吸引力，其股价在十多年来首次低于埃克森美孚，业务表现良好，软件对企业至关重要，对AI替代的担忧较小 [7][8] - 有观点认为部分软件股（包括微软、ServiceNow、Salesforce）的下跌与基本面脱节，且具备AI货币化能力 [9] - 微软被美国银行列入US1名单作为首选标的 [10] - 微软年初至今股价下跌23%，从高点555美元跌至372美元，预期其有望回升至500美元区间，即具备20-30%的上行空间 [11][12] 能源行业 - 近期能源板块表现优异，但投资团队已在过去一两周考虑削减能源风险敞口以锁定收益 [3] - 近期油价波动剧烈，布伦特原油价格在80至120美元/桶的区间内波动被认为是合理的，未来走势很大程度上取决于与伊朗谈判的下一步进展 [15][16] - 当前油价为92美元/桶，但远期合约（如6月、7月）价格正在下降 [15] 其他行业与公司 - 废物管理行业：看好如Waste Connections和Republic Services等公司，对于小盘股投资者，Cassella也是一家好公司 [12][13] - 看好该行业的原因在于其非经济敏感性，无论油价处于120美元还是60美元，都能实现两位数增长 [13] - 增长主要来自每年对消费者和企业提价5-6%，并通过收购增加几个百分点的增长，通常支付可观的股息 [14] - 航空与消费：达美航空的财报显示高端客舱收入增长14%，而主舱收入仅增长1%，体现了K型经济的分化 [17] - 住宅建筑行业：入门级建筑商目前处境艰难，过去几个月因伊朗冲突扩大导致利率上升是另一个不利因素，当前正值关键的春季销售季节，时机不佳，这些股票已遭受打击 [18] - 住宅建筑商是周期性很强的行业，在利率大幅下降的日子（如盘前），其股价可能表现领先 [19]