核心观点 - 瑞穗证券认为近期内存股下跌提供了买入机会 尤其看好美光科技和闪迪公司[1] - 市场对AI基础设施中内存使用量下降的担忧被夸大 技术进步通常会刺激而非抑制需求[2] - TurboQuant算法的成功是看涨论点 其引发的闪迪股价下跌创造了有吸引力的入场点[5] 行业分析 - 技术进步往往导致需求增加而非减少 例如虚拟机器并未减少服务器需求 反而产生了相反影响[2] - 低成本AI训练（如DeepSeek）加速了AI增长 并导致更高的资本支出 尤其是来自微软、OpenAI和Meta等公司[2] - 光纤替代铜缆可能提供10倍带宽 但这同样可能导致支出增加而非降低[2] - AI发展仍处早期阶段 算法改变数据处理方式不太可能导致内存需求下降 反而意味着能同时处理更多信息 加速进步[3] - AI竞赛在很大程度上是赢家通吃的竞争 没有理由为节省内存成本而放缓进展[3] 公司分析 (闪迪公司) - 闪迪公司总部位于加州米尔皮塔斯 致力于提供高性能内存和存储解决方案[4] - 产品包括用于游戏机、个人电脑和台式机的固态硬盘[4] - 终端客户涵盖企业、IT组织、个人消费者、移动设备、嵌入式系统市场以及设备制造商[4] - TurboQuant算法发布导致闪迪股价显著下跌 但本月迄今已良好复苏 回报率达13.3%[5] - 股价的持续波动为相信内存需求不会很快消失的投资者提供了有吸引力的入场点[5]