行业整体状况 - 2025年全国水泥市场需求延续下行态势，供给端产能过剩仍存，行业整体承压 [1] - 2025年全国水泥产量为16.93亿吨，同比下降6.9%，创2010年以来新低 [1] 公司2025年经营业绩 - 2025年公司实现营业收入825.32亿元，同比下降9.33% [1] - 2025年公司实现归母净利润81.13亿元，同比增长5.42%，为近5年来首次净利同比增长 [1] - 2025年公司水泥熟料自产品销量为2.65亿吨，同比下降1.13%，降幅优于行业平均水平 [1] - 2025年公司水泥熟料综合成本同比下降20.83元/吨，降幅为11.12% [2] - 2025年公司自产品综合毛利率为27.76%，同比提升2.95个百分点 [2] 海外业务发展 - 海外业务成为公司新的增长极，2025年海外市场营收58.46亿元，对总营收贡献率提升2.2个百分点，利润占比提升7.1个百分点 [1] - 海外业务毛利率达43.31%，显著高于国内，同比提升10.98个百分点 [1] - 公司已在印度尼西亚、柬埔寨、缅甸、老挝、乌兹别克斯坦等东南亚及中亚国家完成战略布局 [2] - 未来将通过绿地投资、并购、托管等多种方式进一步拓展海外市场 [2] - 公司通过资金池集中管理与外汇工具对冲汇率波动，并优化资产负债结构以压降外币负债 [2] 股东回报与公司治理 - 公司发布《未来三年股东分红回报规划》（2025—2027年度），明确每年现金分红与股份回购金额合计不低于年度归母净利润的50% [2] - 2025年度，公司中期及末期分红累计为每股派现0.85元，现金分红金额预计约44.86亿元，占年度净利润的55.29% [2] - 公司董事会已于2025年3月审议通过注销此前已回购的2224.25万股股份事项 [2] - 控股股东海螺集团基于对公司长期投资价值的认可，在2025年2月发布增持计划，拟斥资7亿元至14亿元增持股份 [3] - 截至2025年3月25日，海螺集团已增持3475.56万股，持股比例由36.40%增至37.05% [3] 绿色转型与ESG目标 - 公司已建立中长期ESG管理目标，规划到2030年熟料工序强度（吨二氧化碳当量/吨熟料）降至0.76以内 [3] - 计划到2050年使江苏、浙江、上海地区子公司率先实现运营碳中和，2060年前实现全公司绿色低碳循环转型发展 [3] 2026年经营规划与资本开支 - 2026年公司计划销售水泥熟料2.6亿吨 [3] - 2026年资本开支计划安排118.2亿元，主要用于主业项目发展、上下游产业链延伸、节能环保技改及新质生产力的培育 [3] - 主业发展将坚持国内国际两端发力，在国内寻求并购机会，同时积极开拓海外市场以加快项目落地 [3] - 产业链发展将纵深延伸，稳步扩大骨料和商混优质产能，并大力培育消费建材产业，打造“一站式”综合建材服务解决方案供应商 [3]