高盛对阿里健康的评级与预测调整 - 高盛将阿里健康目标价从5.2港元下调至4.8港元，评级为“中性” [1][2] - 下调目标价主要反映AI及药品类别投资增加对盈利能力的影响 [1][2] 财务预测调整 - 高盛下调了阿里健康2026至2028财年的经调整净利润预测，下调幅度为9%至11% [1][2] - 净利润预测下调反映了公司在创新药及AI领域投资的增加 [1][2] 股价表现与市场对比 - 阿里健康股价年初至今仅下跌3% [1][2] - 同期恒生科技指数跌幅为11%，公司股价表现跑赢该指数 [1][2] - 股价相对韧性主要受惠于市场对公司的增长预期及其AI医疗潜力 [1][2] 盈利趋势与驱动因素 - 公司上半年利润呈现扩张趋势，但高盛预计下半年利润将出现小幅倒退 [1][2] - 利润趋势扭转的主要原因是AI计划投入增加，以及为应对市场竞争而加大了原研药的折扣力度 [1][2] - AI相关的投资预计将持续至2027财年 [1][2]