核心观点 - 花旗与摩根大通两家投行近期上调哔哩哔哩评级至“买入”/“增持”，认为其股价在经历大幅回调后已现投资机会，主要基于其生态系统改善、广告效率提升以及AI投资驱动的增长前景 [1][2] 财务表现 - 公司第四季度调整后每股收益为30美分，较去年同期的15美分实现翻倍 [2] - 第四季度营收为11.9亿美元，高于去年同期的10.6亿美元 [2] - 首席执行官陈睿称2025年为“里程碑式的一年”，用户增长加速、付费用户数创纪录、广告收入持续增长 [2] 运营数据 - 第四季度日活跃用户数达到1.13亿，同比增长10% [2] - 用户日均使用时长增至107分钟，同比增长8% [2] 增长驱动因素 - AI投资被摩根大通分析师视为驱动用户参与度和广告收入的关键因素 [2] - 花旗指出，来自AI相关公司的支出推动了强劲的广告增长势头 [1] - 公司持续专注于利用AI驱动未来增长 [2] 分析师观点与评级 - 花旗于2026年3月27日将评级从“中性”上调至“买入”，目标价维持在27美元，认为股价已“大幅回调”，并指出生态系统实力和广告效率正在改善 [1] - 摩根大通分析师Daniel Chen于2026年3月18日将评级从“中性”上调至“增持”，目标价从27美元上调至35美元，认为近期26%的回调提供了“抄底”机会，并将公司描述为“稳健的盈利增长股” [2]