2025年度业绩表现 - 2025年全年实现营业收入130.42亿元，同比增长38.4% [1] - 实现归属于母公司股东的净利润8.14亿元，同比大幅扭亏为盈，为上市以来首次年度盈利 [1] - 经营溢利9.36亿元，税前利润8.39亿元，均实现历史性转正 [1] - 销售毛利率提升至86.5%，销售净利率转正至6.24%，净资产收益率平均达5.01% [1] 产品商业化与增长动力 - 肿瘤领域达伯舒持续放量，4款新上市肿瘤产品快速爬坡 [1] - 综合产品线成为新增长支柱，信必敏、信尔美上市即展现强劲增长势头 [1] - 信必乐纳入NRDL后放量明显，信美悦年底获批形成自身免疫双核心资产 [1] 研发管线进展与全球化 - 肿瘤管线进入收获爆发期，IBI363（PD-1/IL-2α双抗）针对肺癌、消化道癌种等主要适应症进入注册性临床 [2] - IBI343（CLDN18.2 ADC）针对胰腺癌和胃癌一线治疗启动全球化开发 [2] - IBI354（HER2 ADC）进入注册性临床，覆盖乳腺癌重大未满足需求 [2] - 优先推进后期资产全球化进程，重点推动IBI363、IBI343及IBI324（VEGF/ANG-2双抗）的国际多中心临床 [2] 早期管线与运营管理 - 持续验证高潜力早期资产，IBI3003（GPRC5D/BCMA/CD3三抗）、新一代ADC管线、IBI3032（口服GLP-1）及IBI3002（TSLP/IL-4Rα双抗）等完成PoC及早期I期数据交付 [2] - 慢病领域眼底病布局完善，IBI302、IBI324及替古索司它形成创新矩阵 [2] - 资产负债率48.17%，通过前瞻管线布局及科学高效商业化策略释放产品价值，并通过精益管理与规模化运营提升盈利能力 [2] 未来展望与盈利预测 - 2026年作为新战略周期开局之年，公司将持续推动商业化业务强劲增长，实现全球创新持续突破与可持续增长 [2] - 预计公司2026-2028年归母净利润分别为35.18亿元、54.74亿元及74.18亿元 [2] - 对应EPS分别为2.03元、3.15元及4.27元 [2]