1Q26业绩概览 - 公司1Q26实现营业收入231.5亿元，同比增长40.9% [1] - 公司1Q26实现归母净利润102.2亿元，同比增长54.6%，单季利润创历史新高 [1] - 公司1Q26年化加权ROE为13.84%，同比提升4.28个百分点 [1] 经纪与信用业务 - 1Q26市场交投活跃，日均股基成交额达3.15万亿元，同比增长77.3%，驱动公司代理买卖证券收入高增 [1] - 1Q26日均融资融券余额2.66万亿元，同比增长42.0%，驱动公司融资融券利息收入增长 [1] 投行业务 - 1Q26公司股权融资承销金额690亿元，同比增长116.0%，市占率31.2%排名同业第一 [1] - 1Q26公司债券总承销金额4931亿元，同比增长3.8%，市占率13.5%排名同业第一 [1] 行业与公司战略前景 - “十五五”规划首次写入“培育一流投资银行和投资机构”，监管扶优限劣导向下，行业集中度有望进一步提升 [2] - 公司国际业务盈利能力大幅提升，中信证券国际2025年实现净利润9.13亿美元，同比增长72.2% [2] - 2025年公司境外业务营收占比达20.7%，同比提升3.6个百分点，未来有望持续提升 [2] 业绩预测 - 预计公司2026-2028年归母净利润分别为360亿元、397亿元、418亿元，同比增速分别为20%、10%、5% [2] - 截至4月9日收盘价，对应2026-2028年动态PB分别为1.16倍、1.07倍、0.99倍 [2]