行业与市场环境 - 全球电动汽车销售正在放缓 行业补贴正在消退 竞争变得更加激烈 [1] - 特斯拉在去年失去了电动汽车销量冠军的头衔 被中国的比亚迪超越 [1] 公司业务与财务表现 - 特斯拉的核心汽车业务在经历多年快速增长后正面临强劲的逆风 [1] - 公司正将资源投入人工智能、机器人和储能领域 [1] - 特斯拉在2026年第一季度交付量约为358,000辆 未达预期 [6] - 公司出现首次年度销量下滑 并连续第二年销量降低 [3] - 预计公司收益将出现下降 [6] 股票市场表现 - 特斯拉股价在经历了动荡的12个月后 从2025年末近500美元的高点下滑至2026年 [3] - 截至2026年4月初 特斯拉股价年内下跌约23% 回吐了2025年的大部分涨幅 [4] - 该股技术图表显示承压 短期评级多为“卖出” 股价徘徊在50日和200日移动平均线下方 [4] - 在摩根大通重申“减持”评级后 股价跌至2026年最低水平 过去五日内下跌超过7% [6] 估值分析 - 特斯拉的估值看起来非常紧张 其追踪市盈率高达212倍 远高于行业平均的15倍及其自身五年历史平均的125倍 [5] - 尽管股价回调 但相对于传统的汽车行业基准 该股仍然相当昂贵 [5] - 看涨者认为其软件优势和人工智能投资支撑了高溢价 但该股估值已远超行业常规标准 [5] 机构观点 - 摩根大通重申了对特斯拉的看跌立场 预测其股价较当前水平有60%的下行空间 [2] - 分析师Ryan Brinkman维持145美元的目标价 该目标价较当前水平低约60% [6]