加密货币市场动态 - 市场动能显示出疲软迹象 尽管各公司仍在深入推出新产品和服务[1] - 市场活动正在放缓 主要交易所的交易量减少且参与度降温[1] - 更广泛的市场背景恶化 比特币等主要代币从2025年10月的高点回落[3] - 美国现货比特币ETF在2025年11月出现约70亿美元的资金流出 随后在2026年1月流出约30亿美元[3] Coinbase公司业绩与股价 - 公司在2025年第四季度意外录得季度亏损 这是自2023年以来的首次 主要因交易活动疲软[2] - 交易收入从上年同期的15.6亿美元大幅下降至9.827亿美元[3] - 消费者交易收入下降超过45%[3] - 公司股价年初至今下跌约20% 反映出投资者正在重新评估其增长预期[4] - 疲软的交易活动已开始拖累其核心业务 暴露了其对市场周期的依赖[4] 巴克莱银行下调评级与观点 - 巴克莱银行于4月8日将Coinbase评级下调至“减持” 目标价从148美元下调至140美元[5] - 分析师指出 尽管有亲加密货币的总统和有利的监管环境 但全球加密货币交易活动已降至2023年底以来的最低水平[5] - 银行将零售活动减弱和交易量下降视为主要担忧 并警告盈利能力可能持续承压[5] - 巴克莱估计 交易量可能环比下降约30% 全球交易量下降约34%[6] - 对利息、税项、折旧及摊销前利润的预期较预测低约24%[6] - 对Coinbase成为涵盖股票、衍生品和预测市场的“万能交易所”的长期战略提出质疑 认为其在各资产类别竞争加剧的情况下“几乎没有获胜的权利”[6][7]