市场调整背景 - 纳斯达克综合指数于3月26日正式进入回调区间，较近期峰值下跌超过10% [1] - 下行压力由多重因素共同驱动，包括顽固性通胀、关税、消费者焦虑、资金从成长股轮动以及地缘政治 [1] 投资策略观点 - 从历史角度看，此类回调往往能提供有吸引力的买入机会，是市场的“重置”而非“崩盘” [2] - “买入下跌”的策略成功关键在于选择正确的公司，而非盲目买入跌幅最大的股票，后者可能陷入价值陷阱 [3] - 在回调期间真正值得买入的股票，应具备竞争优势、盈利的复合增长能力以及超越当前新闻周期的持久发展前景 [4] 个股分析：英伟达 - 在人工智能基础设施建设中，英伟达处于核心地位，其季度营收和盈利持续创下纪录 [5] - 公司拥有价值1万亿美元的订单簿，为其未来几年的持续增长提供了明确的可见性 [5] - 英伟达股票目前的远期市盈率估值低于标普500指数，这是13年来该指标首次处于如此低的水平，形成了基本面表现与估值之间的脱节 [6] - 对英伟达Blackwell和Vera Rubin芯片的需求基本面并未因宏观新闻头条而改变，人工智能超大规模客户并未因关税等问题暂停数据中心建设计划 [7] - 欧洲和中东的主权人工智能项目持续加速，公司拥有深厚的竞争护城河，其CUDA软件生态系统经多年构建，竞争对手难以在一个产品周期内复制 [7]