核心观点 - 瑞银和花旗均维持对阿斯利康的“买入”评级 并预计其股价有显著上行空间 其中瑞银目标价暗示约15%上涨空间 花旗更为乐观 将目标价上调至180英镑 [2][5][6] - 公司面临中国市场的政策逆风 三款药物因未参与国家集采而面临强制性降价 [4] - 公司拥有丰富的后期临床产品管线 关键药物的上市准备及积极的临床试验数据增强了投资吸引力 [2][5][7] 财务表现与预期 - 公司将于2026年4月29日公布2026年第一季度业绩 [2] - 关键抗癌药英飞凡、泰瑞沙和康可期预计将继续保持强劲增长势头 [3] - 糖尿病与心衰药物达格列净在美国因仿制药即将进入市场 预计将受到批发商去库存的影响 [3] - 花旗将公司2027年至2030年的每股收益复合年增长率预测从13%上调至15% [6] 中国市场动态 - 第一季度 公司有三款药物面临中国国家药品集中采购 由于未提供价格让步而被排除在集采计划之外 [4] - 因此 达格列净、奥拉帕利和罗沙司他分别面临20%、30%和30%的强制性降价 [4] 研发管线与产品上市 - 公司正在为两款后期研发药物的上市做准备 分别是针对乳腺癌的camizestrant和针对心血管疾病的baxdrostat 这导致第一季度销售及行政管理费用预计将上升 [5] - 竞争对手药物的临床失败增强了市场对camizestrant的信心 并扩大了其潜在市场 [7] - 针对肺部疾病的药物tozorakimab因获得积极的临床试验头条数据 其成功概率被显著调高 [7] 机构观点 - 瑞银维持“买入”评级及12个月目标价17,600便士 [5] - 花旗维持“买入”评级 并将目标价从170英镑上调至180英镑 [6][7]