机构持仓动态 - Millennium Management自2015年第三季度起持续持有Alphabet股份 但持仓量波动较大 2015年第三季度持仓为720万股[1] - 除2020年第四季度外 该持仓此后均低于720万股 并在2022年第二季度降至36.6万股的低点[1] - 根据2025年第四季度文件 该基金持有Alphabet 270万股 较2025年第三季度文件披露的持仓量下降近26%[1] 估值与市场观点 - Alphabet是华尔街最受青睐的巨型科技股之一 即使在2026年股市上涨后 其估值在“七巨头”中仍属合理[2] - 公司股票交易价格低于30倍远期市盈率 显著低于微软或亚马逊等同行[2] - 对冲基金视其核心搜索垄断业务为现金牛 提供了安全垫 使其能够以相对较低的进入价格获得AI增长潜力[2] 竞争优势与业务进展 - 机构投资者看好公司独立于昂贵的英伟达芯片之外 公司近期发布了最新的定制AI芯片Ironwood[2] - Ironwood芯片使谷歌运行AI工作负载的成本远低于必须购买现成硬件的竞争对手[2] - 公司成为最大的贡献者 主要得益于强劲的AI和云业务增长[5]