股价表现与市场反应 - 亚马逊股票长期表现稳健但进入2026年后波动显著 过去52周回报率为21% 股价在2025年11月3日达到52周高点258.60美元 但年初至今基本持平[1] - 近期股价显示出短期韧性 市场对3.5%燃油附加费的公告反应积极 该消息公布后 股价在4月6日上涨1.4% 4月8日上涨3.5%[6] - 第四季度及全年财报发布后 股价遭遇大幅抛售 2月5日下跌超过4% 2月6日下跌近6%[9] 公司业务与市场地位 - 公司是全球科技和电子商务巨头 业务范围广泛 涵盖AWS云服务、数字流媒体、订阅服务、广告、实体零售和消费电子等 市值达2.37万亿美元 是“美股七巨头”之一[2] - 第三方卖家占平台销售商品的大多数[3] 财务业绩 - 2025年第四季度净销售额达2134亿美元 同比增长14% AWS收入达356亿美元 同比增长24% 为多年来最快增速 广告收入达213亿美元 同比增长约22% 稀释后每股收益为1.95美元 略低于市场预期[8] - 2025年全年净销售额约为7169亿美元 同比增长约12% 但自由现金流大幅收缩至约112亿美元 主要由于激进的资本支出和战略投资[9] - 管理层对2026年的指引显示资本支出将大幅增加至约2000亿美元 用于扩展AI数据中心、定制芯片生产、机器人以及低地球轨道卫星基础设施等新兴业务[10] - 公司预计2026年第一季度收入在1735亿至1785亿美元之间 意味着同比增长11%至15% 分析师预计2026财年每股收益为7.78美元 同比增长8.5% 预计2027财年将进一步同比增长20%至9.32美元[11] 成本压力与策略调整 - 由于地缘政治动荡和油价上涨导致运输费用攀升 亚马逊宣布从4月17日起对美国及加拿大的FBA订单征收3.5%的燃油和物流附加费 并自5月2日起将附加费扩展至Buy with Prime和Multi-Channel Fulfillment服务[4][5] - 该附加费基于履行费用而非产品价格计算 平均每件商品增加约0.17美元 反映了自伊朗战争开始以来的燃料成本上涨[4] - 这是公司历史上为保护增长和客户价格而吸收此类成本压力后 一个显著的策略转变 开始将上升的物流成本转嫁给庞大的第三方卖家生态系统[5] 估值与分析师观点 - 亚马逊股票当前27.4倍的前瞻市盈率高于行业中位数但低于其自身历史平均水平[7] - 分析师整体给予“强力买入”评级 在覆盖该股的58位分析师中 49位建议“强力买入” 6位建议“适度买入” 3位建议“持有” 平均目标价为285.75美元 意味着较当前水平有24%的潜在上涨空间 最高目标价360美元则暗示可能上涨56%[13][14] - Tigress Financial近期将目标价上调至315美元并维持“买入”评级 理由是AWS、零售、广告和物流领域强劲的AI驱动增长 摩根大通也将目标价从265美元上调至280美元并维持“增持”评级 理由是强劲的AWS需求、AI驱动增长和产能扩张[13]