华尔街对Alphabet目标价的分歧 - Wolfe Research将目标价从390美元下调至360美元，同时维持“跑赢大盘”评级，反映对近期估值空间的谨慎看法[2][3] - Mizuho将目标价从410美元上调至420美元，同样维持“跑赢大盘”评级，导致两家机构目标价存在60美元差距[2][3] - 分歧核心在于对Alphabet人工智能驱动资本支出计划的不同评估，该计划在2026年将增至1750亿至1850亿美元，市场关注其能否带来谷歌云利润率扩张[5] 看涨观点：Mizuho的论据 - 分析师Lloyd Walmsley上调目标价，理由是与Anthropic的合作以及改善的积压趋势将成为更强增长的催化剂[3] - 认为华尔街对谷歌云预测过于保守，预计其收入到2027年可能达到1490亿美元，远高于市场共识[3] - 指出与TPU相关的收入存在上行空间，且谷歌云的经济效益和利润率优于当前模型预测[3] 公司近期财务与业务表现 - 2025财年全年收入首次突破4000亿美元，达到4028.4亿美元，同比增长15.09%[4] - 2025财年第四季度每股收益为2.82美元，超出2.63美元的预期，收入为1138.3亿美元，超出1113.5亿美元共识2.23%[4] - 谷歌云收入同比增长48%，达到176.6亿美元，部门营业利润增长超过一倍，达到53.1亿美元[4] - 谷歌搜索业务保持韧性，收入达630.7亿美元，同比增长17%[4] - Gemini应用月活跃用户数超过7.5亿，Gemini模型每分钟处理超过100亿个令牌[4]