即将到来的大型IPO - SpaceX计划在6月8日当周启动路演，向投资者推介其IPO [1] - 除了SpaceX，OpenAI等知名公司也可能即将上市 [2] - 这些大型IPO的上市时间点（如SpaceX可能在6月）和面向散户的独特安排（如让早期支持者优先参与）正在按计划推进 [7][8] SpaceX IPO的规模与市场影响 - SpaceX此次IPO可能涉及高达750亿美元的股票进入市场，远超历史上沙特阿美300亿美元的纪录 [4][5] - 仅面向散户的部分可能就接近300亿美元，如此巨大的供应量需要市场以不同方式吸收 [5][6] - 大量股票同时上市可能吸走市场资金，令其他风险投资支持的公司的上市前景承压 [10] 上市前的投资与流动性方案 - 像Cero Capital这样的机构允许投资者在公司上市前就投资其私募阶段，以捕捉其成长轨迹，例如在OpenAI估值约1500至1570亿美元时进行了投资 [3][14] - 承销商如高盛提供以私募股票为抵押的贷款，帮助早期投资者（部分已获得5倍至10倍回报）在不抛售股份的前提下获得流动性 [11] - Cero Capital是一家在纳斯达克公开交易的基金，散户投资者可通过普通券商账户无最低限额地买卖该基金，从而间接投资一篮子上市前公司 [15] 相关公司的估值与前景 - 有大型投资者认为SpaceX即使估值达到2万亿美元仍有很大增长空间，其核心资产Starlink被寄予厚望 [21][22] - OpenAI等公司因人工智能的发展而获得显著增长动力 [17][18] - 然而，由于这些大型公司尚未提交S-1文件，缺乏详细信息，且前所未有的股票供应量带来不确定性，分析其估值具有挑战性 [20][22] 市场结构与交易机制调整 - 纳斯达克预计将允许SpaceX等公司在上市后极短时间内（例如15天，而非一年）加入纳斯达克100指数，这将促使大型指数基金被动买入，帮助吸收部分股票供应 [23] - 去年一些风险投资支持的上市公司（如Figma）上市后交易表现不佳，导致许多规模较小的公司上市进程受阻，风险投资界处于观望状态 [19][20]