高盛2026年第一季度业绩表现 - 2026年第一季度每股收益为17.55美元，超出市场预期7% [1][3] - 季度营收为172.3亿美元，同比增长14%，超出市场预期 [1][3] - 投资银行业务费用同比增长48% [1][3] - 股权交易营收同比增长27% [3] - 净利润同比增长18%至56.3亿美元 [3] - 尽管业绩超预期，但股价在盘前交易中下跌约4%，主要因净利息收入未达预期且信贷损失拨备令人失望 [2][3] 高盛战略转型与2025年全年业绩 - 公司已退出消费银行业务，为此承担了22.6亿美元的减记和终止义务 [4] - 2025年全年股权业务净收入创纪录，达到165.4亿美元，同比增长23% [1][4] - 2025年投资银行业务费用达到93.4亿美元，同比增长21% [4] - 管理资产规模创纪录，达到3.61万亿美元，2025年期间增长4690亿美元 [4] - 连续32个季度实现长期收费型资产净流入 [4] - 自首次投资者日以来，公司营收增长60%，回报率提升500个基点，股东总回报超过340% [4] 高盛历史股价回报率 - 过去10年，高盛股价回报率为622.4%，投资1000美元现在价值约7224美元 [6] - 过去5年，高盛股价回报率为209.4% [6] - 过去1年，高盛股价回报率为89.2% [6] - 同期标普500指数回报率分别为229.96%、65.1%和29.5%，高盛表现均大幅超越指数 [6] 高盛与同业及金融板块对比 - 过去10年，摩根士丹利回报率最高，为857.3%，高盛为622.4%，摩根大通为582.2% [1][7] - 过去5年，高盛回报率为209.4%，领先于摩根士丹利的158.0%和摩根大通的125.1% [7] - 过去1年，高盛回报率为89.2%，领先于摩根士丹利的71.2%和摩根大通的39.1% [7] - 金融板块ETF在过去10年、5年和1年的回报率分别为236.0%、57.5%和12.3%，均大幅低于主要投行 [7] 公司未来展望与潜在驱动因素 - 若并购周期加速，公司业务将受益，其2026年咨询业务积压订单显著增加 [8] - 公司拥有约320亿美元的股票回购能力 [8] - 运营费用在2024年第四季度同比增长18%，导致效率比率升至72.3%，远高于60%的目标 [9] - 管理层指出的关税不确定性增加了经营前景的不可预测性 [9]