贝莱德对美国股市的观点 - 资产管理巨头贝莱德将其对美国股市的展望评级上调一档，从“中性”调升至“超配” [1] - 公司认为，伊朗战争的影响受到控制以及强劲的企业盈利将为美国国内股票创造有利背景 [1] - 公司管理的客户资产规模达14万亿美元 [1] 地缘政治风险判断 - 战争的发展曾使贝莱德对国内股市持谨慎态度，但现在策略师们认为持久停火的前景意味着战争影响不会很严重 [2] - 公司看到了两个促使其在几周前降低风险后重新增加风险敞口的信号：一是将有切实行动重新开放霍尔木兹海峡航运的证据；二是持续的宏观经济影响将受到控制的可见性 [3] - 策略师认为“美国与伊朗重新开战的门槛很高”，这进一步限制了潜在的损害 [3] 企业盈利前景 - 对企业盈利的预期在2026年有所上升，甚至自2月28日冲突开始以来也是如此，这适用于美国和新兴市场 [3] - 随着财报季刚刚开始，根据FactSet的数据，标普500指数公司第一季度预计将实现12.6%的集体利润增长，如果历史上的超预期比率保持不变，这一增幅将升至19% [4] - 科技行业利润今年预计将增长45%，但该板块今年仅录得微幅上涨 [4] 行业估值与配置策略 - 信息技术板块相对于其他10个板块的估值处于自2020年中期以来的最低水平 [5] - 由于强劲的企业盈利预期以及对全球增长的累积损害有限，公司在美国和新兴市场重新增加风险敞口 [5] - 公司在本季度美国财报季重点关注利润率，并仍然青睐国防等主题性机会 [5] - 美国和新兴市场是贝莱德股票投资组合中仅有的两个“超配”区域 [5]