公司目标价与评级调整 - 摩根大通将中远海控H股目标价由22港元微降至21港元，A股目标价由25元人民币下调至22元人民币，评级维持“增持” [1] 行业与市场环境 - 地缘政治紧张加剧导致全球供应链进一步收紧，马士基及赫伯罗特近日暂停红海航线 [1] - 现货运价自3月起逆传统淡季上升 [1] 公司运营与战略 - 中远海控已恢复中东主要市场的预订，通过霍尔木兹海峡以外港口及内陆交货避开冲突区域 [1] - 公司维持强劲需求及成本纪律 [1] - 管理层聚焦网络扩张、垂直整合及数字化 [1] - 公司维持50%派息比率 [1] 公司财务表现与预测 - 中远海控2025财年盈利远超预期，第四季纯利为摩根大通预测的4倍 [1] - 2025财年全年纯利较摩根大通此前预测高10% [1] - 摩根大通上调中远海控2026至2027年每股经调整盈测分别约4.9%及8.8% [1]