摩根士丹利对中国人民保险集团的最新研究观点 - 核心观点：摩根士丹利下调中国人民保险集团H股目标价，但维持“增持”评级，认为其财险与健康险业务前景积极，寿险业务正在改善 [1] 目标价与评级调整 - 将中国人民保险集团H股目标价从8.4港元下调至7.7港元，评级维持“增持” [1] - 新目标价对应2026年预测市账率为0.9倍 [1] 盈利预测调整 - 下调集团2026年及2027年寿险业务股东应占纯利预测，幅度分别为13.5%及15.8% [1] - 下调主要原因是2025财年寿险业务表现逊于预期 [1] - 集团层面股东应占纯利及每股盈利预测分别下调6.4%及6.7% [1] - 财险及健康险业务的盈利预测大致保持不变 [1] 各业务板块前景分析 - 财险业务预计将维持市场优势 [1] - 非车险业务监管放宽有利于其承保表现 [1] - 健康险业务增长强劲，有望获得进一步的价值重估 [1] - 寿险业务正在追赶同业的业务质量 [1]