高盛对2026年油价展望的双向风险 - 高盛指出其2026年布伦特/西德克萨斯中质原油平均价格预测为每桶83/78美元面临上行和下行双向风险 主要源于中东局势和霍尔木兹海峡石油流动的不确定性增加 [1] - 霍尔木兹海峡石油流量减少是价格预测的最大上行风险 当前估计流量仍仅为正常水平的10% 即每日210万桶 [2] - 美国海军已开始封锁进出伊朗港口和沿海地区的船只 由于近期通过海峡的油轮大部分与伊朗有关联 这构成了价格的进一步上行风险 [2] 油价下行风险因素 - 中东地区的石油减产幅度低于高盛3月中旬的估计 对价格构成下行压力 [3] - 高盛估计3月份波斯湾平均原油停产量为每日800万桶 与欧佩克二手来源数据基本一致 但低于国际能源署估计的每日1000万桶 [3] - 美伊停火协议的宣布以及近期达成和平协议的可能性上升 通过缓解地缘政治风险溢价 给价格带来了进一步的下行压力 [3] 全球石油库存与需求动态 - 全球可见石油库存的消耗速度显著放缓 过去一周估计消耗量放缓至每日约200万桶 而本月迄今的消耗量约为每日700万桶 [4] - 库存消耗放缓可能反映出非经合组织亚洲地区的陆上成品油库存消耗占比增加 或表明需求损失可能正在加速 [4] - 高盛估计 4月份石脑油需求可能较2月份水平减少约每日130万桶 而航空燃油需求可能比其趋势水平低每日50万桶 [5] 当前原油市场价格 - 截至格林威治时间0701 布伦特原油期货价格稳定在每桶94.75美元 而美国西德克萨斯中质原油价格下跌0.3%至每桶90.98美元 [5] 印度银行业季度展望 - 印度银行预计在1-3月季度实现稳定利润增长 主要得益于信贷增长和流动性缓冲 而较高的债券收益率和外汇套利限制则拖累了国库收入 [6]