公司业绩与增长轨迹 - 过去一年股价上涨681% [2] - 2025年第四季度营收达2.277亿美元，同比增长503.6% [3] - 2025年全年营收为5.298亿美元，同比增长350.89% [3] - 2025年末年化运营收入达12.5亿美元，并指引2026年末年度经常性收入将达到70亿至90亿美元 [3] - 2025年第四季度AI云业务收入为2.142亿美元，占集团总收入的94% [3] 盈利能力与运营效率 - 2025年第四季度集团调整后EBITDA首次转正，达到1500万美元，上年同期为亏损6390万美元 [4] - 2025年第四季度AI云业务调整后EBITDA利润率达到24%，高于第三季度的19% [4] - 2025年第四季度营收成本占收入的比例从上年同期的60%下降至30%，显示出运营杠杆 [4] - 管理层指引2026年全年集团调整后EBITDA利润率约为40% [4] 竞争壁垒与客户关系 - 与微软签订了价值174亿至194亿美元的多年期协议 [5] - 与Meta Platforms达成了为期五年、价值约30亿美元的人工智能基础设施协议 [5] - 客户包括Cloudflare、Shopify、World Labs和Cursor [5] - 是欧洲首家部署英伟达HGX B300 Blackwell Ultra并获得英伟达训练工作负载典范地位的公司 [5] - 在容量上线前就已售罄，需求环境强劲 [6] 产能扩张与基础设施 - 将合同电力目标从2.5吉瓦上调至2026年末超过3吉瓦 [6] - 在美国和欧洲、中东、非洲地区拥有九个新的数据中心站点 [6]