行业背景与趋势 - 2025年前11个月，医疗保健和社会服务行业新增就业岗位695,000个，而同期美国整体经济新增就业岗位为610,000个，若剔除医疗保健行业，整体经济将减少约85,000个工作岗位 [2] - 摩根大通第44届年度医疗健康会议显示，GLP-1类药物除减肥外，在预防糖尿病和降低心血管风险方面持续显现益处 [3] - GLP-1类药物被视为应对肥胖相关健康风险的“战略投资”，扩大其可及性可能降低肥胖人群的慢性非传染性疾病，从而减少整体医疗资源使用 [4] - 特朗普政府已促成一项协议，旨在降低GLP-1类药物对联邦医疗保险和医疗补助受益人的价格，此举可能支持更广泛的应用，尤其是随着GLP-1口服药丸进入市场 [4] - 综合来看，GLP-1类药物需求预计将增长，制造商之间的竞争可能加剧 [5] 研究方法 - 筛选医疗保健板块的股息股，选取截至4月15日股息率高于2%的股票，这些股票在对冲基金中也颇受欢迎 [7] - 最终筛选范围限定在近期发布了可能影响投资者情绪的重要进展的公司 [7] 公司分析：Elevance Health, Inc. (NYSE:ELV) - 截至4月15日股息率为2.2% [9] - 4月13日，Truist将其目标价从390美元下调至375美元，但维持买入评级，下调是基于对医疗保健服务行业更广泛的第一季度预览 [9] - Truist对该行业持积极看法，指出其需求稳定、长期结构性顺风以及更稳定的报销环境，并将最近的联邦医疗保险优先计划最终规则描述为一个“令人鼓舞的数据点” [10] - Truist认为该行业具有防御性，公司正从人工智能、自动化和系统间更好的连接性中获益，强劲的自由现金流和财务灵活性有望支持持续投资、并购活动和股东回报 [10] - 4月8日，Evercore ISI分析师Elizabeth Anderson以“与大盘持平”评级和345美元目标价开始覆盖该公司，认为其是一家在当前环境下具有“韧性”收益的多元化管理式医疗公司，并可能达到或超过其2026年指引 [11] - Evercore ISI也指出2027年预期存在下行风险，并指出“一个相当大的可能性”是“一个美丽大法案”的工作要求可能引发医疗补助计划中“另一波费率与病情严重程度不匹配” [11] - 公司在美国作为健康保险公司运营，业务分为四个部门：健康福利、CarelonRx、Carelon服务以及公司与其他 [12] 公司分析：Johnson & Johnson (NYSE:JNJ) - 截至4月15日股息率为2.25% [13] - 4月15日，巴克莱分析师Matt Miksic将公司目标价从234美元上调至255美元，维持“持股观望”评级，分析师指出公司制药部门连续第六个季度实现两位数有机增长 [13] - 巴克莱在一份研究报告中表示，预计强生的新产品，加上医疗技术和制药领域“持久”的核心增长，将支持其在十年末实现两位数销售增长的目标 [13] - 在2026年第一季度财报电话会议上，首席执行官兼董事长Joaquin Duato表示公司实现了6.4%的经营销售增长，增长战略仍专注于肿瘤学、免疫学、神经科学、心血管、外科和视力保健领域 [14] - 公司目前拥有28个平台或产品，年收入至少达10亿美元，并有望首次实现2026年1000亿美元年收入的目标 [14] - 在肿瘤学领域，DARZALEX继续作为多发性骨髓瘤的金标准疗法，销售额达40亿美元，经营销售增长18%，FDA批准了TECVAYLI与DARZALEX FASPRO的联合疗法，该方案可能最早在二线治疗中成为潜在的新标准疗法 [15] - 公司及其子公司在医疗保健领域从事一系列产品的研发、制造和销售，通过两个部门运营：创新药和医疗科技 [16]