2026年第一季度零售表现 - 安踏品牌零售金额实现同比高单位数增长 [1] - 斐乐品牌零售金额实现同比低双位数增长 [1] - 其他所有品牌零售金额同比增长40-45% [1] - 公司零售表现优于市场预期，体现强大运营实力与多品牌管理能力，2026年生意顺利开局 [1] 多品牌与全球化战略 - 公司坚持“单聚焦、多品牌、全球化”战略，以多品牌、差异化回应全球消费者的多元化需求 [1] - 运动消费正从大众化走向专业化与场景化，多品牌战略是对消费者结构变化的长期回应 [1] - 斐乐品牌流水已超300亿人民币，迪桑特品牌流水超100亿人民币，可隆体育品牌正奔向百亿规模 [1] - 亚玛芬集团在上市前通过安踏集团赋能实现了高质高速成长 [1] - 通过国际合作与品牌投资，公司形成了覆盖不同运动场景与价格带的品牌矩阵，拥有更稳健的增长结构与抗周期能力 [1] - 公司全球化是一套以“品牌+零售”独特商业模式为基础、可迁移、可复制的全球运营管理体系的输出 [1] - 公司坚持品牌为中心的治理模式，充分授权品牌自主决策，使每个品牌保持独特性与创造力 [1] - 公司持续加强多品牌协同管理、多品牌零售运营、全球化运营与资源整合三大核心能力 [2] - 集团构建了数百个精益高效的管理模型，指导各品牌在多个维度的健康增长 [2] - 公司搭建的共享平台，在供应链、数字化、财务等中后台领域形成规模优势与协同效率 [2] - “品牌活力”与“平台效率”的结合，是公司区别于传统单品牌公司的核心竞争优势 [2] 盈利预测调整 - 基于2026年第一季度零售表现，调整公司盈利预测 [2] - 预计2026年收入为903亿人民币，较前值870亿人民币上调 [2] - 预计2027年收入为998亿人民币，较前值950亿人民币上调 [2] - 预计2028年收入为1082亿人民币，较前值1044亿人民币上调 [2] - 预计2026年归母净利润为146亿人民币，较前值140亿人民币上调 [2] - 预计2027年归母净利润为159亿人民币，较前值150亿人民币上调 [2] - 预计2028年归母净利润为175亿人民币，较前值169亿人民币上调 [2] - 预计2026-2028年每股收益分别为5.22元、5.69元、6.27元 [2] - 对应2026-2028年市盈率分别为14倍、13倍、12倍 [2]