核心观点 - 公司2026年3月及第一季度客运与货运业务量均实现同比增长，但中东局势和航空燃油价格飙升导致成本压力巨大，迫使公司在5月中旬至6月底期间削减部分航班运力[1][2][3][4] 运营数据表现 - 国泰航空客运：2026年3月载客量同比增长24%，可用座位公里数同比增长9%[1][2]，2026年首三个月载客量同比增长20%[1][2] - 国泰货运：2026年3月载货量同比增长11%，可用货物吨公里数同比增长2%[1][2]，2026年首三个月载货量同比增长8%[1][2] - 香港快运营运：2026年3月载客量超过75万人次，同比增长22%，可用座位公里数同比增长12%[1][3]，2026年首三个月载客量同比增长18%[1][3] 管理层评述与市场环境 - 公司表示3月份表现呈现反差：中东局势发展使出行需求转向其他航空枢纽，支撑了集团客运量的稳健表现[1][3] - 航空燃油价格自3月以来显著上升，为全球航空公司带来沉重成本压力[1][3] - 根据国际航空运输协会数据，截至2026年4月10日当周，全球航空燃油平均价格为每桶197.83美元，较2026年2月27日当周的每桶99.40美元大幅增加[1][3] 公司应对措施 - 公司已采取调整燃油附加费等方案以保持网络运作，但不足以缓解成本压力[2][3] - 作为最后选择，公司决定在5月中旬至6月底期间整合少量客运航班[2][3] - 整合涉及国泰航空在此期间约2%的客运航班，以及香港快运在此期间约6%的客运航班[2][3] - 公司计划在6月后运作全部定期客运航班，但具体将视中东局势及航空燃油价格走势而定，并将保持灵活应对[2][4]