核心观点 - 美光科技2026财年第二季度业绩远超市场预期，第三季度指引强劲，主要受高带宽内存产品强劲需求驱动，股价在过去一个月上涨约2.9%，但表现不及标普500指数 [1][2][3] 2026财年第二季度业绩概览 - 第二季度每股收益为12.20美元，超出Zacks一致预期38.57%，较去年同期1.56美元增长682% [2] - 第二季度营收为238.6亿美元，超出Zacks一致预期21.67%，较去年同期增长196% [3] - 非美国通用会计准则营业利润为164.6亿美元，显著高于上一季度的64.2亿美元和去年同期的20.1亿美元 [10] 营收按技术划分详情 - DRAM营收为188亿美元，占总营收79%，同比增长207%，环比增长74% [4] - NAND营收为50亿美元，占总营收21%，同比增长169%，环比增长82% [5] - 其他营收为9500万美元，高于去年同期的7500万美元和上一季度的8800万美元 [5] 营收按业务部门划分详情 - 云内存业务部营收为77.5亿美元，同比增长163%，环比增长47% [7] - 核心数据中心业务部营收为46.9亿美元，同比增长211%，环比激增139% [7] - 移动与客户端业务部营收为77.1亿美元，同比增长245%，环比增长81% [8] - 汽车与嵌入式业务部营收为27.1亿美元，同比增长162%，环比增长57% [8] 第二季度运营详情 - 非美国通用会计准则毛利润为77.5亿美元，同比增长486%，环比增长131% [9] - 非美国通用会计准则毛利率为74.9%，高于去年同期的37.9%和上一季度的56.8% [9] - 非美国通用会计准则营业费用为14.2亿美元，上一季度为13.3亿美元，去年同期为10.5亿美元 [10] - 非美国通用会计准则营业利润率为69%，上一季度为47%，去年同期为24.9% [11] 资产负债表与现金流 - 季度末现金和投资总额为167亿美元，高于上一季度末的120.2亿美元 [12] - 截至2026年2月26日，总债务为95.6亿美元，上一季度末为111.9亿美元 [12] - 第二季度运营现金流为119亿美元，资本支出为50亿美元，经调整自由现金流为69亿美元 [13] - 2026财年上半年运营现金流和自由现金流分别为203.1亿美元和108.1亿美元 [13] - 第二季度支付股息1.32亿美元，并回购价值3.5亿美元的股票 [14] 2026财年第三季度业绩指引 - 预计第三季度营收为355亿美元（+/- 7.5亿美元） [15] - 预计第三季度非美国通用会计准则毛利率约为81% [15] - 预计第三季度非美国通用会计准则营业费用约为14亿美元 [15] - 预计第三季度经调整每股收益为19.15美元（+/- 40美分） [15] 市场预期与行业比较 - 过去一个月，市场对美光的盈利预期呈向上修正趋势，共识预期因此变动了75.45% [16] - 美光属于Zacks计算机-集成系统行业，该行业内的慧与科技在过去一个月股价上涨了17% [19][20] - 慧与科技在最近报告季度营收为93亿美元，同比增长18.4%，每股收益为0.65美元，去年同期为0.49美元 [20] - 慧与科技当前季度预期每股收益为0.54美元，同比增长42.1%，过去30天Zacks共识预期变动-0.5% [21]