核心观点 - 美银证券分析师重申对苹果公司的“买入”评级，目标股价为325美元，认为其通过最新的M5芯片家族，正将自身定位为“终极边缘AI标的”，这有望彻底改变设备端AI处理 [1] 硬件战略与架构 - M5芯片家族代表了向自持式AI计算堆栈迈出的“重要一步”，其战略重点从以往迭代转向本地推理，旨在降低对云基础设施的依赖 [2] - 这一战略转变可带来“更快的响应时间、更好的隐私性以及更低的云基础设施成本” [2] - M5基础版于去年10月发布，Pro和Max版本于今年3月跟进 [2] 芯片技术创新 - 苹果从根本上改变了芯片设计，以优先处理AI工作负载，通过更明确地调动GPU和CPU来拓展其AI叙事 [3] - 具体创新在于，苹果为每个GPU核心都添加了“神经加速器”，这使得基于GPU的AI任务运行速度显著加快 [3] - 在特定基准测试中，M5的首次令牌生成时间比上一代M4芯片快达四倍 [4] 财务与市场表现 - 尽管近期市场波动，美银证券仍视苹果为“高质量复合增长型”公司，并预计其产品收入在2026财年将实现11%的同比增长 [5] - 分析师认为，苹果垂直整合的AI堆栈将比租用公共云服务更具“经济持久性” [5] - 根据发布时的数据，苹果股价上周五上涨3.06%，报收于271.45美元 [6]