核心观点 - 尽管美国实施了海军封锁，但油价仍维持在每桶100美元以下，然而在霍尔木兹海峡这一世界最关键石油运输通道的动荡地缘政治局势下，市场平静预计难以持久[1] - 油价未来走势将高度依赖于美伊谈判的进展，以及霍尔木兹海峡的通航状况和正常交通恢复的速度[2] 市场现状与价格表现 - 本周以来，石油期货市场经历了三天的相对平静，但预计不会持续[1] - 全球实物供应仍然严重受限，部分非中东原油的现货价格高达每桶150美元[4] - 受供应限制影响，即期交付的实物原油价格飙升，目前比期货价格高出约每桶40美元[4] - 期货市场目前受新闻头条和市场情绪驱动，寄希望于美伊谈判可能最快于本周重启[4] 霍尔木兹海峡局势 - 美国于周一发起海军封锁，以阻止与伊朗相关的船只通过霍尔木兹海峡[1] - 尽管美国中央司令部声称封锁取得了重大成功，但非伊朗船只的交通尚未恢复[3] - 一些船运跟踪提供商观察到，部分悬挂伊朗国旗的船只已成功突破封锁[3] - 通过霍尔木兹海峡的石油流量仅为战前水平的10%，即每天210万桶，自2月28日战争开始以来，尚无液化天然气通过该海峡[7] 机构观点与预测 - 高盛本周维持其对2026年布伦特原油和WTI原油的平均价格预测，分别为每桶83美元和78美元[6] - 高盛指出其预测同时面临上行和下行风险[6] - 高盛认为，霍尔木兹海峡的低石油流量构成了最大的上行风险[7] - 高盛分析师表示，停火降低了风险溢价以及发生非常漫长和巨大供应损失的可能性[8] 行业分析环境 - 对分析师而言，预测油价变得比以往更加困难，不确定性和特朗普政府发出的矛盾信息使得价格预测的能见度几乎为零[5]