核心观点 - 美国银行证券将台积电的目标价从新台币2,360元上调至新台币2,530元 并维持“买入”评级 主要基于对公司强劲前景的预期 [1][7] 财务预测与业绩展望 - 预计2026年第二季度销售额将环比增长7%至9% 略低于2026年第一季度的8%环比增幅 [2] - 预计2026年第二季度毛利率将从第一季度的指导区间63%-65% 小幅改善至约66% [3] - 尽管面临2纳米制程量产爬坡和夏季电力成本上升等挑战 毛利率仍预期改善 [3] 增长驱动因素 - 2026年第二季度的增长预计将由高性能计算订单的坚实积压所驱动 [2] 估值分析 - 基于2027年预期收益 给予公司20倍市盈率估值 而当前估值约为15倍市盈率 [4] - 该估值处于公司长期市盈率区间11倍至21倍之内 [4] - 公司在先进技术领域的领先地位及其制造产能份额是支撑该估值的原因 [4] 公司背景 - 台积电是一家跨国半导体合约制造和设计公司 业务包括为各行业制造、封装和测试集成电路 [5]