艾伯维2026年第一季度业绩前瞻 - 公司计划于4月29日盘前公布2026年第一季度业绩 免疫学业务预计仍是主要增长动力 但肿瘤业务可能面临阻力 从而影响整体营收表现[1] 肿瘤业务产品组合与预期 - 肿瘤产品组合目前包括五款上市药物 主要收入来自血癌疗法Imbruvica和Venclexta 同时公司通过新产品实现了多元化 包括淋巴瘤药物Epkinly、卵巢癌药物Elahere和肺癌药物Emrelis[2] - 公司预期第一季度肿瘤业务收入约为16亿美元 Zacks一致预期为15.7亿美元 两项预期均略低于去年同期水平[3] - 尽管Venclexta、Epkinly和Elahere预计在本季度贡献增长 但Imbruvica的销售额预计将继续下滑 该药物销售额过去几年因新型口服疗法的竞争压力加剧而持续下降 这一趋势在2026年第一季度可能因《通胀削减法案》驱动的定价变化而加剧 该变化于2026年初生效 Imbruvica收入的持续侵蚀预计仍是本季度肿瘤业务的主要阻力[4] - 肺癌药物Emrelis于去年5月获批 预计其在本季度的销售贡献仍然有限[5] 肿瘤领域竞争格局 - 肿瘤领域其他主要参与者包括阿斯利康、默克和辉瑞[6] - 阿斯利康的肿瘤销售额在2025年占总收入的44% 其肿瘤业务销售额在2025年同比增长14% 增长由Tagrisso、Lynparza、Imfinzi、Calquence以及与第一三共合作的Enhertu等药物的强劲表现驱动[6] - 默克的关键肿瘤药物是PD-L1抑制剂Keytruda和与阿斯利康合作销售的PARP抑制剂Lynparza Keytruda在2025年单独贡献了默克约49%的总收入[7] - 辉瑞的肿瘤业务收入在2025年增长8% 由Xtandi、Lorbrena、Braftovi-Mektovi组合以及Padcev等药物驱动 该业务目前占辉瑞总收入的近27%[7] 股价表现与估值 - 艾伯维股价年初至今表现逊于行业整体水平[8] - 从估值角度看 公司股票交易价格较行业存在折价 基于市盈率 公司股票目前的前瞻市盈率为14.05倍 低于其行业平均的17.03倍[10] - 2026年和2027年的每股收益预期在过去30天内有所下调[11]