核心观点 - 全球油气市场基本面在最近六十天内发生根本性转变，供应过剩担忧已消除，结构性需求保持稳定，这为上游投资和油田服务活动创造了更持久的强劲商品环境和更具建设性的背景 [2][23] - 能源安全已成为各国需要采取行动确保可靠供应的紧迫议题，预计将推动本地化油气开发投资以及资源进口国的供应来源多元化 [3] - 公司认为自身将在这一市场中蓬勃发展，因其在所有重要市场均有业务布局，并拥有合适的服务线、战略和技术，同时是北美市场的服务领导者 [2] 财务业绩 (2026年第一季度) - 总营收为54亿美元，与2025年第一季度持平，营业利润率为13% [4][14] - 国际营收为33亿美元，同比增长3%；北美营收为21亿美元，同比下降4% [4] - 经营活动产生的现金流为2.73亿美元，自由现金流为1.23亿美元 [4] - 当季回购了1亿美元普通股 [4] - 中东冲突对每股收益的影响约为0.02至0.03美元 [14] 业务部门表现 1. 完井与生产部门 - 营收为30亿美元，同比下降3% [15] - 营业利润为4.39亿美元，同比下降17%，营业利润率为15% [15] - 业绩下滑主要受北美增产活动减少、中东完井工具销售和压裂服务减少影响，部分被西半球完井工具销售增长和非洲压裂服务改善所抵消 [15] 2. 钻井与评估部门 - 营收为24亿美元，同比增长4% [15] - 营业利润为3.51亿美元，与上年持平，营业利润率为15% [15] - 业绩增长主要受拉丁美洲项目管理活动增加、欧洲和西半球钻井相关服务增长驱动，部分被中东多产品线活动减少、东半球电缆测井活动减少以及墨西哥湾流体服务减少所抵消 [15] 区域市场表现 1. 国际地区 - 欧洲/非洲：营收8.58亿美元，同比增长11%，主要受挪威钻井相关服务增加、完井工具销售增长以及安哥拉压裂服务改善驱动 [16][17] - 中东/亚洲：营收13亿美元，同比下降13%，主要受冲突相关干扰导致多产品线活动减少影响 [17] - 拉丁美洲：营收11亿美元，同比增长22%，主要受厄瓜多尔、加勒比海和巴西多产品服务线活动增加，以及墨西哥和阿根廷增产活动改善驱动 [17] - 公司预计中东以外国际业务全年营收将实现中高个位数百分比增长 [6][28] 2. 北美地区 - 营收21亿美元，同比下降4%，主要受美国陆地增产活动和人工举升活动减少，以及墨西哥湾增产活动和流体服务减少影响 [17] 市场展望与战略 1. 北美市场 - 已观察到早期复苏迹象：上半年压裂作业日程空白已消失，现货市场询价增加 [11][12][25] - 市场处于早期阶段，但前景具有建设性：高端设备供应已趋紧，商品价格具有支撑，出现增量需求迹象 [12] - 公司战略聚焦于回报而非市场份额，优先提升现有设备车队的回报率，并大规模部署差异化技术 [13] 2. 国际市场 (中东除外) - 拉丁美洲是增长引擎：公司在阿根廷获得了YPF数十亿美元的综合完井服务合同，首次在北美以外部署Zeus电动压裂服务 [6] - 海上业务势头强劲：凭借技术、执行力和全生命周期协作能力，在圭亚那、苏里南（与PETRONAS和Valaris达成战略合作）等市场赢得项目 [9][10] - 技术整合增强竞争力：通过收购Sekal，结合LOGIX钻井自动化和Drilltronics平台，实现了从井底钻具组合、液压系统到钻机本身的闭环自动地质导向 [7] 3. 中东市场 - 冲突导致活动受影响，特别是卡塔尔、阿联酋、沙特的海上市场以及伊拉克、科威特的陆地市场 [1] - 霍尔木兹海峡关闭导致使用替代供应链路线，物流成本上升，采购材料价格也因冲突上涨，但公司认为这些干扰是可管理的 [5] - 恢复至冲突前活动水平的时间和路径尚不明确，预计第二季度对每股收益的影响约为0.07至0.09美元 [19][20] 技术与创新进展 - Zeus电动压裂平台：在阿根廷首次进行北美以外部署，其Zeus IQ技术专注于提高采收率 [6][29] - Octiv AutoFrac：为阿根廷非常规压裂带来电气化、自动化和数字化工作流程 [7] - 闭环自动化钻井：结合Halliburton LOGIX和Sekal Drilltronics技术，在圭亚那海上实现了优于预期的钻井时间和更好的储层接触 [7] - VoltaGrid投资：公司在电力业务方面有400兆瓦项目储备，正在全球范围内推进 [40] 资本配置与指引 - 2026年第一季度资本支出为1.92亿美元，全年资本支出指引约为11亿美元 [19][52] - 股票回购：第一季度为1亿美元，预计第二季度将高于第一季度，下半年将高于上半年 [39] - 第二季度部门指引：完井与生产部门收入预计环比增长4%至6%，利润率改善50-100个基点；钻井与评估部门收入预计环比持平至下降2%，利润率下降75-125个基点 [20] - 有效税率：第一季度为18.5%，预计第二季度及全年约为20% [19]