核心交易与财务影响 - 私募股权公司Thoma Bravo即将与贷款方达成协议，将客户服务软件公司Medallia的控制权移交给其贷款方，这结束了长达数月的重组谈判 [1] - 此举将使Thoma Bravo及其联合投资者持有的51亿美元股权价值归零，该公司在2021年以64亿美元收购了Medallia [1] - Medallia近期一直承受着30亿美元债务的压力，债权方包括Blackstone、KKR、Apollo Global和Antares Capital [2] 公司经营与行业背景 - Medallia提供用于收集和分析客户及员工反馈的软件，但与其他软件公司一样，其估值近期受到冲击，原因是市场担忧其服务最终将被人工智能取代 [3] - 在COVID-19疫情高峰期后利率较低时，私募股权公司对软件行业进行了大量投资，投资者越来越担心赋予部分此类资产的高估值以及为收购它们而筹集债务的可持续性 [4] 债务估值情况 - Blackstone、KKR和Ares Capital Corp通过交易型和非交易型基金持有部分Medallia债务，FS KKR Capital Corp在其上一份季度报告中将这笔债务的账面价值标记为面值的79%，Apollo Debt Solutions将其标记为面值的74%，而Ares Capital则按面值（par）标记该贷款 [5]