瑞银上调目标价与评级分析 - 瑞银将Alphabet的目标价从348美元上调至375美元 但维持“中性”评级 此举表明公司基本面存在真实动力 尽管当前估值未被认定为强烈买入信号[2] - 股价在消息发布时交易于约337美元附近 年初至今上涨8%[3] - 华尔街正关注公司的云业务和AI势头能否持续支撑近期涨势[3] 财务与运营表现 - 2025财年总收入达到4028.36亿美元 首次突破4000亿美元年度大关 全年净利润为1321.7亿美元 同比增长32%[5] - 第四季度谷歌云收入达到176.6亿美元 同比增长48% 运营利润增长超过一倍至53.1亿美元[3] - 谷歌云在2025年底的年化运行率已超过700亿美元 客户范围广泛 由AI产品需求驱动[3] - 第四季度谷歌搜索收入为630.7亿美元 同比增长17% 显示核心广告业务在面临AI竞争时仍具韧性[4] 人工智能与增长驱动力 - 谷歌定制张量处理单元的外部销售可能成为潜在的上行驱动因素 对外出售其AI算力可开辟重要的收入流[3] - 市场注意到博通与谷歌之间有一项持续至2031年的长期TPU和网络供应协议 这增强了追踪Alphabet AI基础设施建设的零售投资者的看涨情绪[3] - 市场对ChatGPT会显著侵蚀谷歌广告收入的担忧目前已有所缓解[4] 市场估值与共识 - 公司市盈率为31倍 在覆盖的分析师中获得了广泛支持 有62个买入评级 仅6个持有评级[5]