2026年第一季度业绩 - 公司实现营业收入104.13亿元，同比增长5.08% [1] - 公司实现归母净利润17.12亿元，同比下滑15.68% [1] - 业绩符合预期，汽玻龙头成长步伐稳健 [1] 行业地位与增长动力 - 公司为全球汽车玻璃行业龙头 [1] - 全球汽玻行业格局集中，公司汽玻业务增速显著优于全球汽车产量增速 [1] - 公司增长由份额提升与单车ASP（平均销售价格）增长共同推动 [1] 市场份额提升路径 - 公司正处于第三轮资本开支周期 [1] - 美国扩产项目、福清出口基地和福耀合肥基地等产能将陆续释放 [1] - 产能释放有望推动公司全球份额实现进一步提升 [1] 产品结构与单车价值量增长 - 汽车智能化发展推动汽车玻璃功能持续升级 [1] - HUD前挡、集成功能（镀膜、调光等）的全景天幕、双层边窗等高附加值产品渗透率提升 [1] - 高附加值产品渗透率提升持续推动汽玻行业和公司单车配套价值量增长 [1] 投资观点 - 公司作为全球汽玻龙头仍处估值低位 [1] - 看好公司长期稳健发展，研报维持“买入”评级 [1]