公司2026年第一季度经营业绩 - 整体零售值同比增长19% 同店销售增长33% 环比上一季度提速18个百分点 [1] - 季内整体净关店68家 期末门店总数为3005家 [2] - 公司上调2026-2028财年归母净利润预测至16.02亿港元、18.94亿港元、21.85亿港元 对应市盈率分别为8.4倍、7.1倍、6.2倍 [2] 分区域同店销售表现 - 中国香港市场同店销售增长44% 受益于本土消费复苏、黄金税改及人民币升值带来的内地客户增加 [1] - 中国澳门市场同店销售增长34% [1] - 海外市场同店销售增长25% [1] - 中国内地市场自营店同店销售下滑1% 加盟店同店销售增长11% 综合同店取得双位数增长 [1] 分产品结构表现 - 定价黄金产品在高基数下同比增长20% 其中镶嵌类定价黄金产品同比增长55% 受益于产品持续创新 [1] - 克重黄金产品同店销售金额增长扩大至42% 尤其在一季度金价出现短期回调的情况下实现需求快速回暖 [1] - 黄金及铂金产品占零售值的82% 其需求回暖将显著带动公司收入增长 [1] 门店拓展与渠道策略 - 海外市场延续开店节奏 季内新开3家门店 过去十二个月海外共计新开20家门店 达成全年目标 [2] - 公司来年将加快拓展海外市场 抓紧发展机遇 [2] - 内地门店进入2027财年有望重回开店趋势 对业绩带来正向贡献 [2] 公司战略与行业展望 - 公司继续秉承三年战略规划 产品通过IP联名、独家设计吸引消费者 核心代言人续约在营销和品牌层面助力破圈 [2] - 参考2013年金价回调后带来持续数月的抢购潮 以及消费者对金价中长期上行的预期 有望对行业带来利好 [1] - 港澳市场在本土消费复苏及黄金税改后价差优势推动下 有望进一步取得超预期表现 且该市场利润率相对较高 [2]