公司近期经营表现 - 第四财季港澳地区同店销售增长加速至40.1%，表现优于预期 [1][2] - 第四财季内地同店销售同比持平，符合预期，但3月及4月至今自营店同店销售已录得正增长 [2] - 海南免税店销售同比增长141% [1] - 内地1月及2月销售受需求提前释放及金价波动拖累 [2] 管理层未来展望与计划 - 管理层预期2027财年非内地收入增长将超过2026财年 [1] - 管理层预计2027财年净关店数目将低于2026财年的954间，约为500间 [1] 机构分析与预测调整 - 里昂将公司目标市盈率由13倍下调至10倍，与行业平均水平一致，目标价由14.2港元下调至11.2港元，维持“持有”评级 [2] - 有机构上调2026至2028财年收入及盈利预测1%至2%，以反映第四季优于预期及对港澳及海外市场的乐观看法 [1] 行业与市场环境 - 港澳销售增长受惠于交通改善及增值税优惠 [1] - 未来公司面临较高基数及金价波动的挑战 [2]