文章核心观点 - 2026年AI应用发展速度整体超预期，导致算力产业供应链紧张，国内AI芯片在性能与产能上持续改善，有望受益于市场结构变化并改善国内算力供给 [1] 国产化 - 2026年前三个月，中国集成电路出口数量和金额分别同比增长13%和73%，出口金额占进口金额比重由2022年的37.1%提升至2026年前两个月的56.6% [2] - 2025年下半年，中国AI芯片国产化比率从2025上半年的35%提升至46% [2] - 国产AI芯片厂商2025年业务景气度持续提升，其中2家实现盈利，2026年有望开启向海外市场拓展 [2] 算力 - 2025年第四季度全球服务器市场中，美国市场同比增速为72.4%，而中国市场增速仅为17.7%，较2024年第四季度93.3%的增速明显下滑，主要源于缺芯影响需求释放 [3] - 2026年随着移动集采大单落地和郑州6万卡超算集群建设，超节点成为发展趋势 [3] - 2025年算力建设受制于芯片供给，2026年在AI应用增长和国产芯片供给能力提升下，行业算力建设速度明显加快，第三方数据中心厂商开启积极建设 [3] AI应用 - 国内模型能力主要集中在第二梯队，随着新模型发布，整体水平更集中且性价比优势凸显 [4] - Anthropic年支出超100万美元的企业客户数从2月的超500家增长到4月的超1000家，业务增长弹性在2026年充分显现 [4] - 3月豆包日均token使用量突破120万亿，季度环比增长140% [4] - AI应用需求爆发式增长，拉动算力价格持续上涨，模型厂商与云厂商发布多轮涨价通知 [4] 投资建议 - 建议关注有大规模智算中心交付计划的字节跳动数据中心核心供应商润泽科技（300442） [5] - 建议关注有产业链一体化优势同时持股优质企业的服务器厂商中科曙光（603019） [5] - 建议积极关注正在积极开展IPO的长鑫科技、芯和半导体、合见工软、超聚变、平头哥、智谱 [5]