财报预期与发布 - Biogen将于2026年4月29日美股开盘前发布2026年第一季度财报 [1] - 市场普遍预期第一季度营收为22.5亿美元，每股收益为2.96美元 [1] - 上一季度公司盈利超出市场预期23.60% [1] 历史业绩与股价表现 - 在过去四个季度中，公司盈利三次超出预期，一次未达预期，平均盈利超出预期19.77% [12] - 过去一年公司股价上涨58.1%，同期行业涨幅为22.3% [12] 多发性硬化症药物销售趋势 - 除Vumerity外，多发性硬化症药物销售额预计下降，主要受仿制药和生物类似药竞争影响 [2] - Tecfidera销售额预计为1.11亿美元，受全球仿制药竞争影响而下降 [3] - Tysabri销售额预计为3.59亿美元，受欧洲生物类似药竞争及市场压力影响 [2][3] - Vumerity销售额预计为1.64亿美元，受益于美国需求强劲及IRA法案D部分重新设计带来的支付能力提升 [4] 其他核心产品销售预期 - 脊髓性肌萎缩症药物Spinraza销售额预计为3.79亿美元，主要因国际市场收入下降 [5] - 弗里德赖希共济失调症新药Skyclarys销售额预计为1.37亿美元，受益于需求增长和美国以外市场扩张，但美国库存积累预计在2026年第一季度减少 [6] - 产后抑郁症新药Zurzuvae销售额预计持续环比增长，受益于强劲的患者需求 [7] 合作与阿尔茨海默病药物收入 - 阿尔茨海默病合作收入预计增长，包括公司从合作开发的药物Leqembi中获得的50%净产品收入和销售成本份额 [8] - Leqembi销售额过去几个季度持续环比增长，预计第一季度该积极趋势延续，其销售额由合作伙伴卫材记录 [9] - 公司与Supernus Pharmaceuticals合作商业化Zurzuvae，在美国市场平分盈亏，在美国以外市场（除日本、台湾和韩国）记录产品销售额并向Supernus支付特许权使用费 [7] 收购与财务影响 - 2026年3月底，公司宣布以约56亿美元现金收购Apellis Pharmaceuticals的最终协议，将获得其两款免疫学药物Empaveli和Syfovre [10] - 被收购药物在2025年合计销售额约为6.89亿美元，预计到2028年将以中高双位数百分比增长 [11] - 预计第一季度将记录约3400万美元（或每股0.19美元）的IPR&D费用，可能对每股收益产生负面影响 [11]